美國大通脹即將到來 黃金何去何從？
發布時間：2021-04-08 11:33:16來源：
就黃金后市如何走，投行機構觀點：
知名財經網站FXStreet分析師Dhwani Mehta表示，超過2萬億美元的基礎設施建設計劃將使美元疲軟，美元疲軟有助于黃金的復蘇勢頭。黃金正為新一波上漲做準備，金價已經自三周低點1677美元/盎司反彈，多頭希望延續這一復蘇態勢。
富國銀行駐紐約宏觀策略師Erik Nelson表示，“如果我們正進入一個美元不再是避險貨幣，更多的是冒險貨幣的階段，那是重大的機制性的改變。對市場而言，目前最棘手的事是弄清楚超過2萬億美元的經濟刺激計劃對美國經濟利好消息的敏感性。”
OANDA高級市場分析師Edward Moya認為，到目前為止，美聯儲一直致力于在2023年底之前保持利率不變，但如果通脹上升，將比預期更早地實現長期目標。如果出現這種情況，我們將看到利率上升，這將對金價產生負面影響。整體來說，黃金價格的走勢尚未確定，因為投資者還在等債券市場是否會重啟拋售。
大通脹下黃金如何表現
過去一年內美國M1從4萬億美元增長到16萬億美元，增長了300%;M2在不到12個月的時間里從15.5萬億美元增長到19萬億美元以上，增長了22%。2020年是美國貨幣供應擴張幅度最大的一年。
如果通脹在未來幾年失控，持有黃金的風險幾乎為零，因為黃金在那種環境下表現良好的幾率高得令人難以置信。
另外，美聯儲最近發表的言論與尼克松很相似，目前的環境類似于上世紀70年代。美聯儲更關心的是低失業率和經濟增長，而不是通貨膨脹，樂意讓通脹在一段時間內高于目標水平。黃金會比預期的漲得高很多，也比投資者希望看到的漲得高很多。
五年內黃金價格或翻一倍
雖然美債收益率走高的同時，美元匯價也在走高，二者讓黃金走勢承壓。但凡事無絕對，沒有任何一條經濟學定律指出國債收益與金價不能同步上漲。此種情況，恰恰就是今后我們可能遭遇的狀況。這種情況，在1970年代的高通脹時代，現貨黃金便與美國債收益率出現了同時暴漲的狀況。
眼下，金價與國債收益率的負向關聯關系似乎十分強烈，但是一旦通脹抬頭，市場邏輯就會變得全然不同。要是通脹在未來數年間真的超出了大家可承受的范圍，那么持有黃金幾乎就是“零風險”投資者選項，屆時貴金屬市場再獲熱捧將仍是大勢所趨。
雖當下國際現貨黃金價格由歷史高位2075美元/盎司回落至不到1800美元/盎司，但通過換算比較貨幣實際購買力而言，2011年的歷史前高依舊高于2020的高位2075美元。這就意味著如果脹猛獸出籠，不排除未來數年間金價完全有可能再翻番至3500美元的可能性，盡管這可能需要長達五年的新一輪上漲周期來實現。
綜合以上所述，若拜登規模超過2萬億美元的基礎設施建設計劃實施后導致大通脹爆發，那么黃金勢必王者歸來，再度演繹1970年代暴漲的情景。