廢銅回收價格下跌，忽視了良好的基本面
發布時間：2019-08-26 08:47:01來源：
紐約午后交易時段，7月份交割的銅價為每磅2.5475美元(合每噸5615美元)，與2017年的水平相差不遠。
在一年的大部分時間里，對貿易的擔憂一直困擾著銅價看漲者，而最近來自中國、美國和德國的疲弱數據，加劇了銅價的下跌。中國、美國和德國是全球三大工業金屬消費國。
今日(26日)，美國制造業采購經理人指數(PMI)跌至50以下，為2009年以來的最低水平，這是該行業增長放緩可能轉變為經濟活動全面收縮的首個跡象。
中國的銅進口量占全球的一半以上，7月份的工業產出增幅為16年來最低(盡管同比增長4.8%，仍令發達經濟體艷羨)，而德國7月份的工業產出同比降幅為9年來最大。
牛津經濟學院(Oxford Economics)的一份新報告指出，“在金融市場低迷的背景下，銅市場的良好基本面正被忽視”:
最新的銅研究小組數據顯示，2019年前四個月全球銅礦產量下降1%。此外，銅受到全球礦業項目薄弱的制約，智利5月和6月的產量同比下降1%，部分原因是罷工行動。
目前，現場處理費(在供應緊張期間下降)同比下降37%。
我們預計銅市場今年將出現赤字，因此相對于基本面而言，銅價看上去已超賣。
需求疲弱的另一個跡象是，全球銅庫存在1月份觸及四年低點后一直在穩步上升。僅在過去一個月，倫敦金屬交易所(lme)全球監管倉庫的股票就上漲了11%。
盡管其它工業金屬(尤其是鋅和鋁)庫存萎縮，但銅庫存一直在上升。牛津經濟研究院(Oxford Economics)表示:“多數金屬交易員將銅的反常行為歸因于庫存轉移，而非真正的市場疲軟。”
牛津經濟研究院(Oxford Economics house)預計，今年第四季度銅價平均將在每噸5870美元左右，并在2020年初回升至每噸6000美元以上。